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重挫近7%!原油远未见底?四年前恐慌杀跌一幕或重现

点击量:70   时间:2020-01-12 19:57

11月14日,欧佩克秘书长巴尔金都(Mohammed Barkindo)在出席阿联酋阿布扎比国际石油展览会(ADIPEC)时外示,近期国际油价转折属于平常震撼,投资者对三周后的欧佩克年会很忧忧郁。市场未必候取决于基本面,未必候则会受到地缘政治、制裁令和市场情感的影响。自夸到时候行家会作出切确和必要的决定。

望空气氛浓密,四年前一幕或重演

在中东地区,沙特、科威特、巴林、卡塔尔、阿联酋等国长年来不息受到美国的军事珍惜,这也为美国挑供了郑重的原油供答渠道,2008年美国用于从海外购买原油的资金已经达到以前GDP的3%。

美国商品期货营业所(CFTC)与洲际营业所(ICE)上周公布的持仓数据周报表现,对冲基金在原油品栽上空头占优的情况已经不息七周,创下2011年以来最长做空周期。截至11月13日当周,空头头寸已经较九月终已经翻了三倍之众。众头则在望风披靡,截至11月6日当周,投机者所持NYMEX WTI原油期货和期权净众头头寸缩短8307手相符约,至151984手相符约,创比来逾14个月新矮。

WTI原油月K线

原油偏度飙升,欧佩克会议或无果而终(原料来源:彭博)

页岩油的展现大大转折了美国,乃至全球原油供答格局。2009年,美国页岩油进入商业化开发阶段,美国原油的产能随之大幅增补,对进口的倚赖逐渐消极。美国能源部数据表现,2014年8月,美国从欧佩克进口的原油数目仅占原油进口总量的40%旁边,创1985年5月以来的最矮点。

刚终结史上最长连跌纪录的国际原油市场重回跌势,周二的阴线让此前四天众方的用功前功尽舍,而投资者(投机者)正在押注四年前的一幕重现。截至收盘,WTI 1月原油期货收跌3.77美元,跌幅6.59%,报53.43美元/桶,创2017年10月份以来收盘新矮。布伦特1月原油期货收跌4.26美元,跌幅6.38%,报62.53美元/桶。

2014年11月,国际油价已经从高点回落近30%,以前的欧佩克整体会议终极未达成减产制定,次日国际油价重挫近10%,此后一个月内又跌往1/4。现在国际油价较十月初高点回落30%,而欧佩克整体会议也即将召开,这一次倘若各方未能达成相反,终局又会怎么样呢?

    值得着重的是,上一轮国际油价暴跌也正是从当时开起的,以沙专程始的石油输出国布局为了市场份额,维持原油产量并压矮价格,期待以本身的矮成本上风打压美国页岩油走业。仅仅18个月后国际油价从107美元/桶跌至27美元/桶,下跌近3/4。矮油价让不少美国页岩油企业宣布休业,但也让不少产油国财政状况展现了主要凶化。

    来自于瑞士信贷的始席衍生品策略师Mandy Xu着重到,现在市场上衡量油价众空期权隐含震撼率差距的指标——原油偏度(Oil skew)已经来到了四年高点,望空期权的炎度清晰占优,短期油价下走压力不校

十月初,国际油价触及四年新高,市场忧忧郁美国对全球第三大产油国伊朗的制裁将主要影响原油的供答状况。然而美国对伊朗的制裁来得并异国如意料般那样“强烈”。11月5日,美国宣布对伊朗能源、金融、运输等周围的制裁详细重启,但将一时批准八个国家和地区不息进口伊朗石油,这大大缓解了市场的忧忧郁。

这总共仿佛四年前重现。

现在外界对于届时能否达成减产制定持哀不都雅态度。沙特能源部长法利赫(Khalid Al-Falih)此前外示,因为对沙特石油的需求在“逐渐缩短”,沙特在12月的石油日均供答量将比11月缩短50万桶,并黑示要维护永远的油市均衡,必要把供答较10月程度缩短100万桶/日。不过另一大产油国俄罗斯则态度隐约,期待静不都雅其变。这与2016年4月欧佩克维也纳会议时沙特与伊朗对冻产的态度照样照样,终极的冻产制定被迫推迟到11月才达成相反。

美元走强,叠添投资者对于全球经济添速放懈弛原油供需失衡的忧忧郁等因素被认为是本轮油价下跌的主要因为。国际能源署(IEA)署长比罗尔(Fatih Birol)认为,油市已经进入史无前例的悠扬期。

四年前发生了什么

另一方面,美国本身的原油都快“装不下了”。美国能源新闻署(EIA)11月14日公布的数据表现,当周美国原油库存增补1027万桶至4.421亿桶,不息8周录得添长,刷新2017年以来最长连涨纪录。同时美国的原油产量也在稳步升迁,现在已经达到了1160万桶/日的程度,超越俄罗斯,成为全球最大产油国,EIA展望明年美国平均日产量将添至1210万桶。油服巨头贝克息斯周报表现,美国11月16日当周石油钻井数增补2台,至888台,创2015年3月以来最高程度。

终极在各方艰苦用功下,欧佩克在2016年11月30日维也纳总部举走的年度会议上与包括俄罗斯在内的非欧佩克产油国一道达成冻产制定,宣布将总体日产量降矮120万桶,至3250万桶/日。随着供需有关趋于均衡,国际油价终于企稳并逐渐震动走高,直到今年十月初。